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          謝金河：最壞的情況過去了？ 謝金河：最壞的情況過去了？ 作者： 【謝金河／專欄】 | 先探投資週刊 – 2012年1月7日 下午4:12 經過歐債危機的驚恐，全球投資人都渡過二○一一年黯淡的年代，去年一年全球股市跌多漲少，ＭＳＣＩ全球指數全年下跌九．五％，全球股市市值蒸發了六．三兆美元；亞太區災情更是慘重，ＭＳＣＩ亞太指數全年下跌二三．八％，市值少?宜蘭民宿F一．五八兆美元。亞太市場的弱勢，源頭是印度與中國。 中國壓力在房產、地方債 但是印度的問題嚴重很多，印度目前外匯存底三千億美元左右，印度每個月的貿易逆差約一○○億美元，過去彌補這個缺口的資金來自印度的軟體服務，印度外勞的匯款，再加上熱錢；如今盧比貶值，熱錢跑都來不?土地買賣峞A印度勞工收入也受到茉莉花革命影響，而ＩＴ產業的軟體服務也受到歐美經濟放緩的衝擊，印度的經濟危機正在加重中。 另外，非洲新興國家開始崛起，小國的尚比亞，大國的南非都開始嶄露頭角。去年南非股市只小跌○．四％。亞洲替代中國與印度的可能是新東協四國，包括菲律賓、印尼、泰國、馬來西亞，這四個在 租屋網一九九七年遭受到亞洲金融風暴洗禮的國家，開心地渡過二○一一年，在全球股市大跌中，相對顯得抗跌。這個現象可以看出，金磚四國熱炒到盡頭之後，下一梯隊的「次新興市場」，也有人稱為「邊境市場」正逐漸崛起。這些國家仍有廉價勞力的優勢，若政治改革進入良性循環，經濟就有起飛的機會。 大跌機率低 選股難度高 渡過二○一 室內設計一年，在美債、歐債危機蔓延中，大家不免要問：最壞的情況過去了？經建會主委劉憶如安慰大家說，不景氣的時間很短，Ｑ１就到底，很快就會復甦。這個說法仍有待印證。但我比較支持日本經濟專家神原英資的觀點：世界經濟是「溫和崩壞」，未來五至十年可能是低成長、低報酬的「經濟冰河期」。這代表了全球市不會出現二○○八年金海嘯般，狂風暴雨式的大跌， 開幕活動取而代之的是緩慢的波動，且波幅會愈來愈小。 選股難度將大大升高，因為波幅縮小，散戶退場觀望會愈來愈多，操作難度將是空前最高。台股未來將有幾個特色，一、市場結構對散戶大不利，散戶愈來愈不敢進場買股票，成交量將萎縮，且量縮成常態，很多冷門股容易買進卻很難出來，必須留意流動性的問題。這種「易買難賣」的現象，在二○一二年會讓大家傷透腦筋。 美國企?居酒屋~競爭力冠全球 去年一年股價創新高家數最多的就是美國股市，這代表美國跨國企業的全球競爭力。因此，進入二○一二年，從優勢競爭力選股，這是攻擊型的投資，台灣除了台積電外，大家要去觀察哪些企業有國際競爭力。像三星頻創歷史新高，但宏達電卻從一三○○元跌到四○六元，股價暴跌六九％，就是競爭力輸人。 退而求其次，可能要去尋找連結APPLE供應鏈的APPLE概念股；像光學的大立光 褐藻醣膠、玉晶光、電池的順達、新普、導光板的瑞儀、機殼的可成、軟板的台郡、嘉聯益、ＩＣ基板的景碩等。再來是ULTRABOOK概念的宏碁、緯創、華碩與和碩。 高息利股防災保身 目前有幾個線索，像是歌唱娛樂的好樂迪前三季ＥＰＳ四．二六元，今年ＥＰＳ目標五．五元；目前好樂迪有錢櫃二五．二八％股權，去年一年錢獲利大躍進，一到十一月稅前盈利八．三八億，稅後淨利七．二八億，ＥＰＳ達四．二三元；錢櫃企?酒店打工~獲利大幅好轉，好樂迪獲益最多。假設錢櫃、好樂迪今年都各配息三元，那麼股息殖利率達七．五％，這樣的高獲利如果持續三年，好樂迪股價將有很大爆發力。保全業的中保、新保也開始受注目。 自行車雙雄巨大與美利達已逐漸蛻變為高息股，目前巨大股息殖利率約四．二七％，美利達約五％，汽車租賃的裕融的五．五％，中鼎也差不多；此外，還有幾家天然氣上市公司，也都是高股息股代表。這些獲利穩健，且不太受景氣影響的個股，也 酒店工作可列為二○一二年主要選股方向。 台股在選前最後一周交易，政治氣氛將蓋過股市基本面，為了防範選舉變局，此時手上必須留有相當比重的現金，不宜擴大信用太過。 選後布局的方向，一是最積極的選具全球競爭力的公司，二是消極的以股息殖利率為依歸，三是線形率先出現攻擊訊號的個股。這是二○一二年兼具防守防身，又具攻擊的戰略。本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1655期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載 酒店打工  .