謝金河:最壞的情況過去了? 謝金河:最壞的情況過去了? 作者: 【謝金河/專欄】 | 先探投資週刊 – 2012年1月7日 下午4:12 經過歐債危機的驚恐,全球投資人都渡過二○一一年黯淡的年代,去年一年全球股市跌多漲少,MSCI全球指數全年下跌九.五%,全球股市市值蒸發了六.三兆美元;亞太區災情更是慘重,MSCI亞太指數全年下跌二三.八%,市值少?宜蘭民宿F一.五八兆美元。亞太市場的弱勢,源頭是印度與中國。 中國壓力在房產、地方債 但是印度的問題嚴重很多,印度目前外匯存底三千億美元左右,印度每個月的貿易逆差約一○○億美元,過去彌補這個缺口的資金來自印度的軟體服務,印度外勞的匯款,再加上熱錢;如今盧比貶值,熱錢跑都來不?土地買賣峞A印度勞工收入也受到茉莉花革命影響,而IT產業的軟體服務也受到歐美經濟放緩的衝擊,印度的經濟危機正在加重中。 另外,非洲新興國家開始崛起,小國的尚比亞,大國的南非都開始嶄露頭角。去年南非股市只小跌○.四%。亞洲替代中國與印度的可能是新東協四國,包括菲律賓、印尼、泰國、馬來西亞,這四個在 租屋網一九九七年遭受到亞洲金融風暴洗禮的國家,開心地渡過二○一一年,在全球股市大跌中,相對顯得抗跌。這個現象可以看出,金磚四國熱炒到盡頭之後,下一梯隊的「次新興市場」,也有人稱為「邊境市場」正逐漸崛起。這些國家仍有廉價勞力的優勢,若政治改革進入良性循環,經濟就有起飛的機會。 大跌機率低 選股難度高 渡過二○一 室內設計一年,在美債、歐債危機蔓延中,大家不免要問:最壞的情況過去了?經建會主委劉憶如安慰大家說,不景氣的時間很短,Q1就到底,很快就會復甦。這個說法仍有待印證。但我比較支持日本經濟專家神原英資的觀點:世界經濟是「溫和崩壞」,未來五至十年可能是低成長、低報酬的「經濟冰河期」。這代表了全球市不會出現二○○八年金海嘯般,狂風暴雨式的大跌, 開幕活動取而代之的是緩慢的波動,且波幅會愈來愈小。 選股難度將大大升高,因為波幅縮小,散戶退場觀望會愈來愈多,操作難度將是空前最高。台股未來將有幾個特色,一、市場結構對散戶大不利,散戶愈來愈不敢進場買股票,成交量將萎縮,且量縮成常態,很多冷門股容易買進卻很難出來,必須留意流動性的問題。這種「易買難賣」的現象,在二○一二年會讓大家傷透腦筋。 美國企?居酒屋~競爭力冠全球 去年一年股價創新高家數最多的就是美國股市,這代表美國跨國企業的全球競爭力。因此,進入二○一二年,從優勢競爭力選股,這是攻擊型的投資,台灣除了台積電外,大家要去觀察哪些企業有國際競爭力。像三星頻創歷史新高,但宏達電卻從一三○○元跌到四○六元,股價暴跌六九%,就是競爭力輸人。 退而求其次,可能要去尋找連結APPLE供應鏈的APPLE概念股;像光學的大立光 褐藻醣膠、玉晶光、電池的順達、新普、導光板的瑞儀、機殼的可成、軟板的台郡、嘉聯益、IC基板的景碩等。再來是ULTRABOOK概念的宏碁、緯創、華碩與和碩。 高息利股防災保身 目前有幾個線索,像是歌唱娛樂的好樂迪前三季EPS四.二六元,今年EPS目標五.五元;目前好樂迪有錢櫃二五.二八%股權,去年一年錢獲利大躍進,一到十一月稅前盈利八.三八億,稅後淨利七.二八億,EPS達四.二三元;錢櫃企?酒店打工~獲利大幅好轉,好樂迪獲益最多。假設錢櫃、好樂迪今年都各配息三元,那麼股息殖利率達七.五%,這樣的高獲利如果持續三年,好樂迪股價將有很大爆發力。保全業的中保、新保也開始受注目。 自行車雙雄巨大與美利達已逐漸蛻變為高息股,目前巨大股息殖利率約四.二七%,美利達約五%,汽車租賃的裕融的五.五%,中鼎也差不多;此外,還有幾家天然氣上市公司,也都是高股息股代表。這些獲利穩健,且不太受景氣影響的個股,也 酒店工作可列為二○一二年主要選股方向。 台股在選前最後一周交易,政治氣氛將蓋過股市基本面,為了防範選舉變局,此時手上必須留有相當比重的現金,不宜擴大信用太過。 選後布局的方向,一是最積極的選具全球競爭力的公司,二是消極的以股息殖利率為依歸,三是線形率先出現攻擊訊號的個股。這是二○一二年兼具防守防身,又具攻擊的戰略。本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1655期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載 酒店打工  .
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